O eBay rejeitou oficialmente a oferta de US$ 56 bilhões do CEO da GameStop, Ryan Cohen, para comprar a empresa.

O Conselho de Administração do eBay disse ter rejeitado a proposta não solicitada da GameStop após uma “revisão completa com o apoio de seus consultores financeiros e jurídicos”.

Cohen disse que se o Conselho do eBay rejeitasse a sua oferta, ele a levaria diretamente aos acionistas, insistindo: “Não há ninguém mais qualificado, com base na minha experiência, para dirigir o negócio do eBay”.

Numa carta de resposta a Cohen, publicada na íntegra abaixo, o presidente do eBay, Paul Pressler, disse que a oferta “não é credível nem atraente”.

Prezado Sr. Cohen,

O Conselho, com o apoio dos seus consultores independentes, analisou minuciosamente a sua proposta e decidiu rejeitá-la.

Concluímos que a sua proposta não é credível nem atraente. Levamos em consideração fatores como 1) as perspectivas independentes do eBay, 2) a incerteza em relação à sua proposta de financiamento, 3) o impacto da sua proposta no crescimento e lucratividade de longo prazo do eBay, 4) a alavancagem, os riscos operacionais e a estrutura de liderança de uma entidade combinada, 5) as implicações resultantes desses fatores na avaliação e 6) a governança e os incentivos executivos da GameStop.

O eBay é um negócio forte e resiliente que apresentou resultados significativos nos últimos anos. Aprimoramos nosso foco estratégico, fortalecemos a execução, aprimoramos nossa experiência de mercado e de vendedor e devolvemos capital de forma consistente aos acionistas. Com o seu mercado global diferenciado e uma estratégia clara, o Conselho do eBay está confiante de que a empresa, sob a sua atual equipa de gestão, está bem posicionada para continuar a impulsionar o crescimento sustentável, executar com disciplina e proporcionar valor a longo prazo aos nossos acionistas.

Nossa equipe continua focada em executar nossa estratégia e impulsionar nossos negócios no melhor interesse da empresa, de nossos acionistas, de nossos funcionários e de milhões de compradores e vendedores em todo o mundo.

Sinceramente,

/s/ Paul S. Pressler

Paul S. Pressler
Presidente do Conselho de Administração, eBay

No início de maio, GameStop fez uma oferta não solicitada de US$ 55,5 bilhões para comprar o eBay por US$ 125,00 por ação em dinheiro e ações. Cohen, que se tornaria CEO da empresa combinada, disse que queria fazer do eBay um “concorrente legítimo da Amazon”, enquanto tenta expandir seu negócio além de jogos e itens colecionáveis ​​e obter um pagamento de US$ 35 bilhões no processo.

A GameStop disse que a parte em dinheiro da oferta deverá ser financiada por uma combinação de dinheiro e investimentos líquidos no balanço patrimonial da GameStop, que totalizou US$ 9,4 bilhões em 31 de janeiro de 2026, e “financiamento de aquisição de terceiros”, com até US$ 20 bilhões em financiamento de dívida da TD Securities.

Com a GameStop atualmente avaliada em US$ 10,69 bilhões (assumindo que a GameStop esteja fornecendo todas as suas ações para o negócio), Cohen prevê um déficit de US$ 16 bilhões. Mas em uma bizarra entrevista recente ao programa Squawk Box da CNBCCohen recusou-se repetidamente a dizer de onde viria o dinheiro, insistindo que não entendia a linha do questionamento.

“Está em nosso site. É metade em dinheiro, metade em ações. Mas os detalhes estão em nosso site”, respondeu Cohen quando o entrevistador Andrew Ross Sorkin pediu para fazer “a matemática matemática”. A sugestão era que o acordo proposto poderia exigir emissões significativas de ações que diluiriam enormemente os acionistas existentes. O Wall Street Journal disse que Cohen pode recorrer a fundos soberanos do Médio Oriente para colmatar a lacuna monetária, mas não sugeriu que esse seria o caso na entrevista.

Então, em um golpe publicitário, Cohen disse que estava “vendendo coisas no eBay para pagar pelo eBay”, listando de tudo, desde cartões de beisebol até um par de meias. Cada listagem inclui uma ‘Carta ao eBay’ assinada à mão como um “OBRIGADO pelo seu apoio”. Cohen passou a semana passada explorando o eBay nas redes sociais, twittando sobre seu desempenho financeiro, a atividade de um membro do conselho do eBay nas redes sociais e controvérsias anteriores, provavelmente em uma tentativa de se posicionar como o salvador da empresa.

É importante notar que Cohen poderia ganhar até US$ 35 bilhões em ações se o valor de mercado da empresa atingir US$ 100 bilhões, entre outros critérios do pacote de remuneração. Em janeiro, o bilionário de 40 anos disse ao Wall Street Journal ele queria um “grande” negócio que “no final das contas seria genial ou totalmente, totalmente tolo”.

Em janeiro, Cohen tinha uma participação de mais de 9% na GameStop e era o seu maior acionista individual. O investidor Michael Burry, que possui ações da empresa, disse no início deste ano que Cohen “tem um negócio de baixa qualidade e está aproveitando-o da melhor maneira que pode, enquanto aproveita o fenômeno do estoque de memes para levantar dinheiro e esperar por uma oportunidade de fazer uma grande compra de um negócio de vacas leiteiras em crescimento real”.

No início de 2025, a GameStop tinha cerca de 2.325 localidades nos EUA, mas no final do ano havia fechado 590 delas. Em seguida, começou em 2026 fechando ainda mais lojas como parte de um esforço para reduzir custos.

Há anos, alguns chamam a GameStop de varejista tradicional em extinção, pois busca maneiras novas e muitas vezes bizarras de gerar receita. Agosto de 2023 viu a empresa sair da criptografiae isso feche seu mercado NFT de curta duração apenas alguns meses depois. Mais recentemente (e muito para o desânimo de seus funcionários), a GameStop realizou seu primeiro Dia de Negociar Qualquer Coisaque viu os clientes trazerem literalmente qualquer coisa em troca de crédito em suas lojas locais.

Foto de Nikolas Kokovlis/NurPhoto via Getty Images.

Wesley é Diretor de Notícias da IGN. Encontre-o no Twitter em @wyp100. Você pode entrar em contato com Wesley em [email protected] ou confidencialmente em [email protected].