A Kadokawa Corporation, controladora de 70% da FromSoftware, está no centro de uma disputa pública com o fundo de investimento Oasis Management, que detém 13,76% das ações da empresa. Em uma carta aberta publicada em 7 de junho, a Oasis convocou os acionistas a votarem contra a recondução do atual CEO, Takeshi Natsuno, no cargo. O argumento central é que a Kadokawa não estaria maximizando o potencial de seus ativos — e a FromSoftware, responsável por fenômenos como Elden Ring, é apontada como o principal deles. Para a Oasis, o estúdio poderia gerar muito mais receita se adotasse estratégias mais agressivas de monetização e publicação.
A Oasis Management não é novata em polêmicas no mundo dos games. Em 2014, a empresa chamou a atenção ao sugerir que a Nintendo cobrasse US$ 0,99 para que Mario pudesse pular mais alto — uma proposta que, na época, foi apresentada como uma ilustração de como novas formas de monetização poderiam funcionar. Agora, o fundo argumenta que a Kadokawa está deixando dinheiro na mesa ao desenvolver títulos como Elden Ring em parceria com editoras externas, como a Bandai Namco. Em sua visão, a Kadokawa deveria reduzir seu portfólio de publicação, ampliar a exposição a gêneros, investir mais profundamente em títulos com potencial escalável genuíno, fortalecer o desenvolvimento de autores e criadores, e acelerar a distribuição digital e internacional. A carta também defende que a gestão estabeleça KPIs claros e mensuráveis para que os acionistas possam avaliar o progresso.
A disputa ganhou novos contornos em 8 de junho, quando a Comissão de Comércio Justo do Japão considerou a FromSoftware culpada por violar a Lei de Proteção aos Trabalhadores Autônomos do país. O órgão regulador apontou que a Kadokawa atrasou pagamentos a mais de 100 freelancers. A Oasis Management usou a decisão como munição adicional contra a liderança atual. Diante da deterioração do desempenho e da má supervisão da gestão sob o comando do CEO Natsuno durante todo o seu mandato, chegou a hora de uma renovação administrativa, afirmou o fundo em comunicado à imprensa.
A assembleia geral anual da Kadokawa está marcada para 24 de junho, e a Oasis Management está pressionando os investidores a votarem contra Natsuno na ocasião. Uma votação realizada em maio já havia rejeitado a destituição do executivo, segundo o site InvenGlobal. O desfecho do embate pode ter consequências diretas para o futuro da FromSoftware e de seus jogos.
Curiosamente, o relatório de resultados da Kadokawa para 2025 já sinaliza uma direção alinhada com as demandas da Oasis. O documento afirma que a FromSoftware avançará continuamente iniciativas destinadas a maximizar os lucros, desenvolvendo títulos com capital próprio e otimizando o esquema de negócios, incluindo sua estrutura de publicação. Ou seja, a empresa já planeja reduzir a dependência de parceiros externos e assumir mais riscos financeiros em troca de maiores retornos.
O presidente da FromSoftware e diretor de Elden Ring, Hidetaka Miyazaki, comentou a situação em entrevista ao site japonês Den Fami Nico Gamer na sexta-feira. Ele disse não ter detalhes adicionais para compartilhar, mas falou sobre a liberdade criativa do estúdio. Não diria que não há áreas para melhoria, mas somos capazes de criar livremente os jogos que queremos fazer, sem interferência excessiva, afirmou Miyazaki, de acordo com tradução automática de suas declarações. Se fomos capazes de criar algo valioso para nossos usuários até agora, acredito que uma das principais fontes disso tem sido o ambiente em que trabalhamos, completou.
Caso a Oasis Management consiga derrubar Natsuno, o fundo já tem um perfil definido para o substituto. Na carta pública, a Oasis escreveu que o próximo CEO da Kadokawa deve ter um histórico comprovado em monetização global de IP, disciplina operacional, alocação de capital sólida e forte governança. A declaração acende um alerta entre fãs da FromSoftware, que temem que a busca por lucro possa comprometer a essência dos jogos do estúdio, conhecidos por sua dificuldade, obscuridade e, nas palavras do próprio texto original, fricção.
A situação coloca em xeque o equilíbrio entre a visão artística de Miyazaki e as pressões do mercado. Enquanto Elden Ring se tornou um sucesso de crítica e público, a Oasis enxerga oportunidades perdidas de monetização — um raciocínio que, levado ao extremo, poderia transformar a experiência dos jogos da FromSoftware. A assembleia de 24 de junho será um termômetro importante para medir a força dos acionistas que defendem uma abordagem mais agressiva e o futuro de um dos estúdios mais aclamados da indústria.
Leia mais aqui em inglês: https://www.polygon.com/elden-ring-fromsoftware-kadokawa-ceo-vote-hidetaka-miyazaki/.
Fonte: Polygon.
Polygon.com.
2026-06-12 18:45:00
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